10月29日，光伏板块迎来强势反弹。根据Wind数据统计，光伏指数（884045.WI）高开高走，全天震荡上行，最终收涨3.60%，报收3594.27点。成交活跃度显著提升，单日成交额达1154.57亿元，较前一交易日增长约18%；成交52.58亿股，换手率为4.04%，均创近一个月新高，显示资金对光伏板块关注度明显提升。

截至收盘，阿特斯收获“20CM”涨停，阳光电源上涨15.44%，天合光能上涨11.04%，此外，通润装备、隆基绿能、海兴电力、弘元绿能、可立克、通威股份、晶澳科技等股收获“10CM”涨停。从指数层面看，光伏指数主力资金净流入39.86亿元，较前一交易日净流出12.84亿元，单日逆转增长52.71亿元，资金面呈现强势修复。从细分板块看，光伏设备板块以74.15亿元的主力资金净流入位列全市场板块第一。阳光电源以14.65亿元的主力净流入额居首，创2022年7月以来新高，占其当日成交金额的5.55%，推动股价大涨；隆基绿能紧随其后，净流入4.98亿元；阿特斯作为组件龙头，净流入0.96亿元。

消息面来看，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》明确提出，“加快建设新型能源体系，持续提高新能源供给比重，推进化石能源安全可靠有序替代”，并将氢能、核聚变能列为“未来产业”。政策层面持续释放对新能源的支持信号，为光伏行业提供长期发展空间。此外，地方层面政策同步跟进，如福建省近日印发方案，推动2026年起新能源上网电量全部进入电力市场，市场化定价机制有望提升光伏项目收益率。

业绩端来看，龙头企业盈利大幅改善。10月29日，阳光电源披露三季报，前三季度实现营业收入664.02亿元，同比增长32.95%；净利润118.81亿元，同比增长56.34%，其中三季度单季净利润41.47亿元，创上市以来单季新高。业绩增长主要得益于储能业务高增长，海外储能订单同比增长80%，同时，逆变器毛利率环比提升3个百分点至25%。  

经过上半年的行业“内卷”，三季度以来光伏产业链价格呈现企稳回升态势。据TrendForce数据，N型G12单晶硅片价格从7月初的1.19元/片涨至9月下旬的1.68元/片，区间涨幅41%；硅料环节，N型致密料价格从3.8万元/吨回升至5.2万元/吨，接近行业平均成本线。价格回升推动上游企业盈利修复，TCL中环三季度新能源光伏业务收入环比增长22%，硅片环节毛利率修复至15%以上。  

行业自律方面，17家龙头企业已签订产能整合协议，计划通过“限产保价+技术升级”推动供给侧优化。协鑫集团曾表示，“产业联合体搭建争取年内完成，2026年硅料产能有望减少10%”，产能出清预期进一步强化市场对行业盈利修复的信心。

目前来看，国内新增光伏装机规模环比改善。2025年9月，国内新增光伏装机容量9.66GW，环比增长31.25%；1至9月，国内累计新增光伏装机240.27GW，同比增长64.73%。9月新增光伏装机环比有所好转，主要是行业自身节奏和政策影响下的阶段性波动。

“光伏企业三季度业绩呈现触底回稳，边际改善的迹象。主要原因在于行业‘反内卷’，多晶硅价格上涨以及前期的行业减产带来供需格局的改善。光伏行业估值仍处于历史偏低位置。” 中原证券分析师唐俊男分析认为，“展望后市，后续围绕‘反内卷’的产品销售价格措施、企业间并购整合、行业准入门槛的提高以及产品质量标准提高政策将会相继落地。光伏行业竞争格局和产业链生态有望优化，行业估值存在修复契机。建议围绕细分子行业头部企业展开布局，可关注储能逆变器、BC电池以及钙钛矿电池、光伏胶膜、光伏玻璃、多晶硅料领域领先企业。” 记者 刘扬